用发展的眼光看A500向“新”力 借基低位入市或正当时

开年来，A股在持续回调后近期出现了弱反弹迹象。盘面上，半导体产业链、机器人板块等新质生产力方向表现持续活跃。Wind数据统计，截至1月17日收盘，被视为A股新名片、超配新质生产力行业的中证A500指数近5日涨幅超过2%。

对于近来市场走势，有券商分析认为，随着风险的释放，也会出现防守反击的机会，预计农历春节之前股指将企稳，并伴随节后流动性的回补、地方两会产业预期以及全国两会的政策预期，推动春节至两会期间股市展开反弹。

以史为鉴，光大证券复盘历史数据，预计春节前A股市场或以结构性行情为主，春节后的A股表现值得期待。从历史规律来看， 2012年12月至2015年6月、2019年1月至2021年12月市场行情演绎过程中的震荡调整阶段的持续时间分别为5个月、3.5个月，而本轮市场行情演绎过程中的震荡调整阶段已持续约4个月的时间，处于历史中间水平。当前市场或处于震荡调整阶段的尾声，春节之后有望再迎来新一轮上涨。

具体到配置策略上，兴业证券建议在重大会议前，整体仍偏向“哑铃型”风格。“哑铃”的一端：关注AI、新质生产力与并购重组。“哑铃”的另一端：类债红利做底仓，消费与周期红利等基本面线索清晰度再增强配置。

而作为全面表征A股的新标杆，A500自带“哑铃”特质，价值成长兼备，“核心资产”和“新质生产力”双轮驱动，同时引入ESG可持续投资理念与互联互通筛选条件，多维度刻画中国经济转型升级背景下核心资产的整体表现，为境内外中长期资金配置A股提供了多元化选择。

区别于传统大盘宽基指数，A500通过优选细分行业龙头以及行业均衡的编制方式，来全方位表征A股。在行业分布上，更侧重于选择代表新质生产力方向的新兴行业龙头，以便更好地反映中国经济转型趋势。该指数在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业的占比较高，减少了金融、食品饮料等传统行业的权重。A500指数超配新质生产力板块，与政策基调和经济发展趋势相契合，跟踪该指数的相关产品也将具有长期配置价值和生命力。

为了更好地满足投资者一键布局A股500强的投资需求，汇安基金推出了汇安中证A500指数基金，目前该基金正在各大渠道发行中。相较于需要开通证券交易账户、投资门槛和专业要求较高的ETF，汇安中证A500指数基金属于场外指数基金，不用开通证券交易账户，通过银行、第三方代销平台等就可以购买，而且投资门槛低至1元，更方便普通投资者借基入市。

从投资时机看，经过持续调整后，A500估值水平已低于历史中位值，为投资者提供了良好的布局机会。通常较低估值意味着较大的安全边际和修复空间。目前A500市盈率在14倍左右，处于性价比较高的位置。 Wind数据统计，截至2025年1月17日，中证A500市盈率TTM为14.22，低于历史中位数（14.80），位于指数上市以来43.04%分位点。目前正在发行的汇安中证A500指数基金，也为想要把握春播窗口的场外投资者提供了更高效便捷的配置利器。

（风险提示：本文观点不构成任何投资建议或承诺，市场有风险，投资需谨慎。）